Comments by "yury5hab" (@yury5hab) on "Зоны особого внимания. Где экономика может треснуть" video.
-
Спасибо за ролик, как всегда приятно послушать! И, поскольку в комментарии к предыдущему видео я как раз защищал российские облигации (ОФЗ в частности), то сейчас хочу добавить несколько уточнений:
1) Среднегодовая доходность ОФЗ для инвестора в последние 5 лет позволяла уверенно обгонять рублевую инфляцию благодаря
а) в первую очередь политике минфина в отношении ставки,
- которая держалась существенно выше показателя инфляции (до 5% разницы)
- и планомерно снижалась, что дало существенный рост тела облигации
б) льготе по налогу на купоны
в) появлению ИИС типа А, позволяющему еще и накинуть сверху еще 5-6% среднегодовой доходности
2) Но увы все три пункта выше практически потеряли актуальность: ставка практически вровень с инфляцией и существенно ниже не ждем, налоги на купоны начнем платить с января, ИИС типа А имеет все шансы прекратить свое существование.
3) С другой стороны, опять же субъективно, в надежности ОФЗ не теряют, ведь со стороны государства все вполне неплохо: старые выпуски ОФЗ с высокими купонами погашаются, новые деньги занимаются уже под 4-5% + 13% налога с этих и старых купонов идет обратно. Да и в случае чего инфляция и снижение курса рубля помогут.
4) Итого скорее всего инвесторы консерваторы или просто непрофессионалы (я в их числе) будут вынуждены перекладываться в альтернативные инструменты: например в те же облигации но иного толка (инфляционные или евооблигации) либо выходить в акции и золото. + те 30% иностранных инвесторов что сидят в ОФЗ вероятно тоже существенно поохладеют к ним.
Словом, мое субъективное мнение - ОФЗ скорее просто перестанут быть интересными, чем увеличат свой риск (дефолта). Пора думать о чем то большем.
3