Youtube comments of (@BankofRussia).
-
Вы собрали сразу несколько мифов о Банке России. Постараемся ответить кратко.
1) Это Центральный банк Российской Федерации, или Банк России. Банк России начал работать в 1992 году, когда нынешний герб России еще не был утвержден. Тогда для эмблемы было выбрано изображение, созданное выдающимся художником Иваном Билибиным, который, среди прочего, был автором герба Временного правительства, но более известен как иллюстратор русских народных сказок. В 2014 году эмблема Банка России была немного доработана. Отметим, что не все центральные банки в мире пользуются государственной символикой. У многих логотипы существенно отличаются от государственного герба.
2) Банк России обладает особым статусом, отделенным от органов государственной власти, как другие финансовые регуляторы по всему миру. Но он, безусловно, является государственным – его работа регулируется российскими законами, он подотчетен Государственнной Думе, его уставной капитал и имущество – собственность Российской Федерации, а доход почти полностью перечисляется в федеральный бюджет.
3) Это просто дизайн. У наличных денег нет кода. Коды, о которых вы говорите, используются организациями только для бухгалтерского учета и отчётности. В интернете распространяются мифы об этих кодах, но это всего лишь мифы.
34
-
31
-
У золото-валютных резервов одна функция – это инструмент, за счет которого центральный банк может защищать экономику от внешних кризисов. В тяжелых ситуациях они обеспечивают выплату валютного долга, критический импорт, стабилизируют валютный рынок. Хранить резервы внутри страны или потратить их внутри страны — это все равно что не иметь никаких резервов, вообще никакой защиты от внешних кризисов. Так наша страна жила в 1992–1999 годах. Тогда она была беззащитна перед внешними угрозами, это был практически непрекращающийся финансовый кризис. Именно поэтому центральный банк стремится накапливать резервы в хорошие времена и формировать структуру резервов таким образом, чтобы она позволила отреагировать на разные типы кризисов. Мы учитывали геополические риски, и формировали резервы так, чтобы они причинили меньше вреда. Так, Банк России за последние годы увеличил долю золота и китайского юаня почти до половины резервов.
Финансовый и геополитический кризисы (мы учитывали риски наступления обоих) имеют разные механизмы. Эти типы кризисов требуют принципиально разной реакции, по-разному влияют на экономику, но могут быть достаточно масштабными. Именно поэтому с 2014 года Банк России серьезно нарастил резервы. Так сделано именно потому, что Банк России учитывал, что если реализуется финансовый кризис, то оперативно воспользоваться золотом и юанями не будет возможности — эти активы не очень ликвидны. А если реализуется геополитический риск, то будут ограничены возможности использования резервов в долларах США и евро, и значит, необходим достаточный объем резервов в альтернативных активах.
19
-
16
-
15
-
13
-
13
-
11
-
11
-
11
-
@АлексейВегас-к4й не конкретно ваши исчезнувшие средства, а переток сбережений и денежного обращения в крипту. Это отчасти похоже на валютизацию или распространение денежных суррогатов. Последствия такого переток:
1. Снижает эффективность национальной денежно-кредитной политики, то есть возможность влиять на инфляцию. Неконтролируемая и непредсказуемая инфляция бьет по всем, по бизнесу - и не дает возможность устойчивого роста, по людям - особенно по тем, у кого невысокие доходы.
2. Лишает экономику источника финансирования для развития. Вкладывая в ценные бумаги, вы даете стимул для развития эмитентов. Вкладывая в криптовалюту... ну сами понимаете.
3. Бьет по банковской системе: сокращение депозитной ограничивает и возможности кредитования, возникают риски неустойчивости банков в периоды волатильности на финансовых рынках. Это риск для тех, кто держит деньги в банках.
Это очень вкратце, но в общем последствия – отток капитала, рост инфляции и процентных ставок, неустойчивость банков, снижение доверия к финансовой системе (а без этого доверия она нестабильна) – это риски для всех.
11
-
10
-
9
-
9
-
9
-
9
-
9
-
8
-
8
-
8
-
8
-
8
-
7
-
7
-
7
-
7
-
7
-
7
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
6
-
5
-
5
-
5
-
5
-
5
-
5
-
5
-
5
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
Мы не согласны с таким прогнозом. Криптовалюты не выполняют функции денег (платежное средство, измерение стоимости, средство накопления) и никогда не смогут заменить деньги в экономике.
При этом не следует путать сами технологии и отдельные инструменты, связанные с их применением. Технология блокчейн может иметь широкий круг применения в разных сферах. Криптовалюты – это денежный суррогат, для обращения которого используется эта технология. Например, печатный станок используется в разных целях, в том числе для печатания фальшивых денег. Но предложение разрешить фальшивые деньги, чтобы не тормозить развитие печати, звучит абсурдно.
Банк России выступает ЗА развитие технологий и цифровой экономики. Так, уже запущена Система быстрых платежей, в ближайшее время будет запущено тестирование прототипа платформы цифрового рубля, которая построена в том числе с использованием технологии распределенных реестров. Созданы такие инновационные инвестиционные инструменты как утилитарные цифровые права и цифровые финансовые активы, выпуск и обращение которых может осуществляться на платформах, основанных на технологии распределенного реестра. Кроме того, на рынке уже запущены и функционируют различные блокчейн-платформы: это и платформа Мастерчейн, и блокчейн-платформа ФНС России, и решения отдельных участников рынка. Мы же говорим о рисках именно криптовалют.
Причем рисках для финансовой системы в целом, а не только для тех, кто решил приобрести криптовалюту.
Кроме того, как Елизавета отметила – мы следим за тем, как меняется отношение к криптовалютам в мире, и видим, что уже начинается ужесточение регулирования в том или ином виде. Особенно в странах с развивающимися рынками, где риски выше.
4
-
4
-
Риски финансовой стабильности, с которыми может столкнуться финансовая система, можно поделить на внешние и внутренние. К внешним может относиться, например, глобальный экономический кризис, ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, снижение цен на важные для страны экспортные товары и многие другие. Такие все чаще происходящие в современном мире явления, как торговые войны, введение одними странами санкций против других, дезинтеграционные процессы. К внутренним — «пузыри» (или по-другому — «перегрев») на отдельных рынках, утрата устойчивости крупными финансовыми институтами.
Банк России проводит регулярный мониторинг системных рисков (финансовых организаций, инфраструктурных организаций финансового рынка, институтов развития и параллельной банковской системы), оценивает устойчивость субъектов финансовой системы, в том числе с помощью стресс-тестирования. Узнать больше о том, как Банк России обеспечивает финансовую стабильность, можно на сайте https://www.cbr.ru/finstab/
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
4
-
3
-
3
-
@Aleksandr Sribniy не совсем так. Вопросы налогообложения – это не наша компетенция вообще. наша забота - финансовая стабильность, то есть стабильность финансовой системы. Современные финансовые системы в мире - централизованные, это естественный этап развития. историческая причина возникновения этих централизованных систем – обеспечение бОльшей финансовой стабильности по сравнению с децентрализованными системами частных денег, слабо регулируемых банков, которые были источниками масштабных финансовых кризисов в течение XIX века и первой трети XX века. Регулирование финансовых институтов неотрывно связано с и необходимо для реализации мандата центральных банков действовать как кредиторы последней инстанции в периоды кризисов. Возврат к децентрализованным финансам поставит крест на способности центральных банков и в более широком смысле финансовых регуляторов играть такую роль.
Мы видим, что вместе с криптовалютами появляются предпосылки для развития децентрализованных финансов, где финансовые услуги оказываются без участия финансовых посредников. Это дает иллюзию свободы, но на деле может нести очень существенные риски.
Регулирование обычно развивается в ответ на финансовые кризисы. Финансовые регуляторы нужны, чтобы предотвращать формирование уязвимостей на рынках и принимать меры по обеспечению финансовой стабильности в случае кризиса. Например, глобальный кризис 2007-2009 гг., кризис 2020 года. В этом месте обычно нам высказывают много возражений, что недостаточно хорошо регуляторы с этим справляются. Не хочется пускаться в пространные объяснения на этот счет, просто отметим, что в децентрализованной системе будут справляться вообще никак. Развитие децентрализованных финансов вызывает беспокойство именно из-за отсутствия возможности сдерживать и предотвращать риски. Децентрализованные финансы не предполагают механизмов для регулирования и поддержки в случае стресса. Это сейчас волнует многих регуляторов, очевидно, что глобальное регулирование в цифровой сфере будет развиваться. Что касается криптовалют, то повторюсь, они с большой вероятностью будут подпадать под регуляторные запреты все в большем числе стран.
При этом идет тренд на создание цифровых валют центральных банков, в том числе и в России, мы надеемся, уже скоро появится цифровой рубль как третья форма денег.
3
-
3
-
Игорь, спасибо за конструктивный комментарий. По поводу уровней риска различных финансовых инструментов уже много сказано, не хочется повторяться. Хотим обратить внимание на то, что забота центрального банка – не только частный риск отдельного инвестора, но риски всей финансовой системы. Лучше поясним тезис о том, что крипта – не обменное средство и не станет им. Банк России, как и другие центральные банки, не разделяет ожиданий энтузиастов криптовалют, что они «придут на смену отживающим свой срок централизованным финансовым системам». Во-первых, основная историческая причина возникновения этих централизованных систем – обеспечение бОльшей финансовой стабильности по сравнению с децентрализованными системами частных денег, слабо регулируемых банков, которые были источниками масштабных финансовых кризисов в течение XIX века и первой трети XX века. Регулирование финансовых институтов неразрывно связано с и необходимо для реализации мандата центральных банков действовать как кредиторы последней инстанции в периоды кризисов. Возврат к децентрализованным финансам поставит крест на способности центральных банков и в более широком смысле финансовых регуляторов играть такую роль.
Во-вторых, что не менее существенно и что мы подчеркиваем в нашем докладе – «криптоизация» сбережений и денежного обращения, как и валютизация, как и любой денежный суррогат, напрямую подрывает суверенитет национальной денежно-кредитной политики, снижает способность центральных банков влиять на инфляцию, а также в общем-то негативно влияет на экономически рост. Ведь денежные накопления – это источник финансирования экономического развития. Ни одна страна с самостоятельной национальной валютой не согласится на подобный шаг. А это означает, что сколько-нибудь значимое признание криптовалют как законного средства платежа даже в очень отдаленном будущем выглядит крайне маловероятным.
Что касается, мировой практики – мы же очень внимательно следим за действиями и риторикой других регуляторов. И она меняется. Инициатива в ужесточении регулирования исходит сейчас из стран с развивающимися рынками, так как их риски от распространения криптовалют выше. Ряд стран уже ввел запрет на использование криптовалют (прежде всего Китай) или планирует ввести такой запрет (например, Индия), некоторые страны (например, Китай, Иран) установили также запрет на майнинг.
Некоторые страны разрешают работу криптовалютных бирж, но планомерно ужесточают к ним требования в части ПОД/ФТ и т.д.
Ведущие регуляторы публикуют предупреждения для потребителей о высоких рисках ин-вестирования в криптовалюты, во многих странах вводятся жесткие ограничения на рекламу и рапространение информации об инструментах, связанных с криптовалютами
В странах, где стейблкойны используются как альтернатива инвестиционным фондам, ре- гуляторы сосредоточены на устранении данного арбитража.
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
Не совсем так. По закону о рынке ценных бумаг на территории РФ имеют право работать и предлагать финансовые услуги российским гражданам только компании, у которых есть лицензия Банка России или они внесены в соответствующие реестры регулятора. Отсутствие лицензии в таком случае – признак нелегальной деятельности именно на российском финансовом рынке. Такой подход применяют практически во все мире - хочешь работать с клиентами из страны, получай в ней лицензию. В том числе американские регуляторы совсем не приветствуют, когда иностранная компания без американской лицензии набирает клиентов среди американских граждан.
Если иностранная компания не имеет лицензии Банка России, но ориентирована на работу с российской аудиторией - это является критерием для внесения компании в список. Например, речь идет о случаях, когда:
- компания рекламирует услуги на русском языке;
- имеет русскоязычную версию сайта;
- указывает контактные данные с российскими телефонными кодами;
- обеспечивает доступ пользователей к сайту с сетевых адресов, отнесенных к РФ;
- предоставляет возможность пополнить счет с российских платежных сервисов;
- имеет мобильные приложения, доступные для скачивания пользователям российского региона;
- предоставляет возможность удаленного открытия счета с территории РФ.
Компания может обладать всеми или несколькими из этих признаков.
Иностранные участники работают по законам и правилам своей страны, и при возникновении проблем клиенту такой компании надо будет обращаться за защитой к тому регулятору, с лицензией которого она работает. Основная цель публикации списка – проинформировать граждан о возможных рисках взаимодействия с такими компаниями, чтобы они принимали взвешенное решение.
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
Росстат ежемесячно рассчитывает инфляцию на основании стоимости потребительской корзины. В этот набор входит около 500 товаров и услуг – практически все, что может понадобиться обычному домохозяйству. В эту корзину попадают не только продукты, одежда, билеты на транспорт и услуги ЖКХ. В ней также есть мебель, техника, строительные материалы, игрушки и даже корма для домашних животных. Об инфляции в целом нельзя судить по изменению цен на один товар: это суммарный индекс.
Также есть понятие личной инфляции — это набор продуктов, вещей и услуг отдельного домохозяйства, который может отличаться от стандартного. Официальная инфляция «усредняет» личную инфляцию многих домохозяйств. И если ваша персональная инфляция оказалась выше официальной, это означает, что у кого-то другого она окажется ниже.
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
Никита, дело в том, что мы оцениваем не только риски владельцев криптовалют (хотя это тоже важно), но и риски для финансовой системы в целом, которой пользуются все. Пока что объем операций граждан относительно невелик, но мы видим тренд на его увеличение и считаем необходимым ограничить накопление таких рисков. Речь идет о том, что активное распространение криптовалют несет угрозу децентрализации финансов и угрожает инфраструктуре финансовых посредников, а также снижает эффективность денежно-кредитной политики (то есть возможность контролировать инфляцию). Особенно чувствительно это для стран с развивающимися рынками.
Также стоит помнить, что денежные накопления – это важнейший источник финансирования экономического развития страны, и переток их в криптовалюты может негативно влиять на экономический рост.
Сторонники крипты как правило руководствуются частными интересами, наша задача – смотреть шире и предлагать нужные решения, даже если они вызывают критику.
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
3
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
Увы, это не поможет, хотя может и показаться, что зафиксировать цены — это идеальное решение. Такое искусственное вмешательство в экономику только приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. В результате производители не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, и в итоге покупателям придется стоять в очередях у пустых прилавков. После этого может возникнуть дефицит, с которым наша страна уже знакома. Кроме того, товары станут хуже: чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством.
Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
Нельзя просто применить какие-либо меры без анализа ситуации. Конечно, адресная прямая поддержка необходима — это увеличение пособий по безработице, и выплаты особо нуждающимся категориям, и помощь семьям, и так далее. Эти решения принимает не Банк России, а Правительство. И что касается «вертолетных денег» (то есть, грубо говоря, печатания и раздачи денег каждому гражданину страны) — в нашей стране они привели бы к росту инфляции, и людям, получившим эти деньги, было бы сложно что-то на них купить из-за роста цен. «Вертолетные деньги» свидетельствуют об исчерпании пространства для стандартной денежно-кредитной политики, а в нашей стране оно не исчерпано.
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
Росстат ежемесячно рассчитывает инфляцию на основании стоимости потребительской корзины. В этот набор входит около 500 товаров и услуг – практически все, что может понадобиться обычному домохозяйству. Набор этих товаров и услуг определяет Росстат. В эту корзину попадают не только продукты, одежда, билеты на транспорт и услуги ЖКХ, но и мебель, техника, строительные материалы, игрушки и даже корма для домашних животных.
Но кроме официальной инфляции есть еще понятие личной инфляции. У каждого личный набор продуктов, вещей и услуг может отличаться от стандартного. Это может зависеть и от региона, где проживает человек.
Официальная инфляция «усредняет» личную инфляцию многих домохозяйств. И если ваша персональная инфляция оказалась выше официальной, это означает, что у кого-то другого она окажется ниже.
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
Очень хитро сформулировали ) Конечно, это не пирамида, это классическая модель солидарной пенсионной системы – когда работающие платят неработающим. Она сформировалась очень давно и совсем при других демографических условиях. Сейчас, конечно, такие системы в кризисе. С увеличением продолжительности жизни и одновременным снижением рождаемости поменялось соотношение работающих/неработающих, и в таких условиях отчислений всегда будет недостаточно для обеспечения достойного уровня пенсионных выплат. Тогда государство должно направлять на эти нужды дополнительные бюджетные средства, и в немалых объемах, изымая их из каких-то других расходов. Поэтому в мире развиваются накопительные системы (или какие-то комбинации солидарных и накопительных элементов) – когда часть доходов работающих направляется на их же будущую пенсию. Инвестирование пенсионных накоплений на долгосрок позволяет обеспечить достойные пенсионные выплаты, а сами эти накопления являются источником "длинных денег" в экономике, это очень важно для развития. К сожалению, в нашей стране не удалось реализовать такую модель, причины разные - и незрелость финансовых рынков, и отсутствие у людей опыта долгосрочного финансового планирования (и соответственно доверия к таким инструментам, и необходимость обеспечить функционирование пенсионной системы для нынешних пенсионеров и многое другое. Не хочется углубляться, но это факт – институт накопительных пенсий в России не создан. Эта тема регулярно обсуждается в Правительстве, но, к сожалению, двигается очень медленно. Пока пенсии в России обеспечиваются в рамках солидарной модели.
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
2
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Любая экономика имеет ограниченные производственные ресурсы – количество работников, оборудования, логистические мощности. Если эти ресурсы используются полностью, считается, что экономика полностью использует свой потенциал.
Если спрос на товары и услуги оказывается выше потенциала, то наращивание спроса преимущественно переходит не в увеличение выпуска товаров и услуг, а в рост цен. Причиной такого чрезмерного расширения спроса во многих случаях является избыточный спрос на кредиты, приводящий к росту денежного предложения. Также причиной «перегретого» спроса могут быть недостаточно привлекательные условия для сбережений – низкие депозитные ставки. И соответственно, мы имеем обратную ситуацию, когда спрос ниже потенциала.
Воздействуя через ключевую ставку на процентные ставки в экономике, центральный банк регулирует рост кредита экономике так, чтобы в итоге динамика совокупного спроса соответствовала возможностям «стороны предложения». Тем самым защищает экономику от «перегрева» – ситуации, когда чрезмерный рост спроса переходит не в рост физических объемов выпуска и потребления, а лишь увеличивает цены, ускоряет инфляцию. При недостаточном спросе — наоборот, помогает экономике ускориться.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Ответим на этот вопрос несмотря на ваш тон. Центральный банк при принятии решений всегда опирается на ситуацию в экономике. Ставка — это основной инструмент влияния на инфляцию. Вы называете это жонглированием, а на самом деле это настройка процессов в экономике — одной и той же ставка быть не может, если ситуация в экономике меняется.
В 2022 году мы снижали ключевую ставку, ориентируясь на текущие темпы роста цен и замедление годовой инфляции.
Когда же Банк России поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней постепенно повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать.
В результате через некоторое время снижается спрос на товары и услуги, продавцам сложнее повышать цены, даже когда издержки растут и, как следствие, замедляется инфляция.
1
-
1
-
Почему нельзя откладывать кубышку только в золоте. Золото не является абсолютно стабильным активом, цена на него тоже колеблется. И в целом не существует единственного правильного "актива" для сбережения – ни для людей, ни для компаний, ни для государств. Разные классы активов обладают разными характеристиками (по надежности, ликвидности, доходности и пр.) и подвержены разным рискам. Нужна диверсификация. Если говорить о резервах центральных банков, то тут важно понимать, зачем вообще они нужны. В первую очередь – для проведения операций на финансовом рынке. В том числе у центральных банков должна быть возможность быстро проводить операции на валютном рынке в периоды финансовых кризисов и шоков. Для этого нужна безналичная валюта. Причем валюта стран, с которыми ведется активная торговля на внешних рынках и в которых номинированы долги компаний, банков и государства. Этими валютами традиционно являлись доллары США и евро. Поэтому отказаться от хранения части резервов в этих валютах было невозможно. Но именно части. Другая часть – это то же золото, юани, наличные доллары и евро. Они не подвержены риску блокировки, но с ними невозможно проводить операции на рынке.
Про валютных спекулянтов мы не поняли вопрос. Если речь идет о купле-продаже валют на бирже, то с полученного дохода нужно платить налог на доход. Или вы имели в виду что-то другое?
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
@tolyan1705 Ответим вам по существу.
Льготная ипотека — это не компетенция ЦБ.
ЦБ не таргетирует курс рубля. В России он находится в плавающем режиме. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами — соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпы его изменения не устанавливаются.
Что касается резервов, то мы планомерно сокращали вложения в долларовые и евровые активы. Но полностью от них отказаться было нельзя, так как именно в этих валютах происходит большая часть внешней торговли, именно в этих валютах совершаются операции на валютном рынке.
У золото-валютных резервов одна функция – это инструмент, за счет которого центральный банк может защищать экономику от внешних кризисов. В тяжелых ситуациях они обеспечивают выплату валютного долга, критический импорт, стабилизируют валютный рынок. Хранить резервы внутри страны или потратить их внутри страны — это все равно что не иметь никаких резервов, вообще никакой защиты от внешних кризисов. Мы учитывали геополитические риски и формировали резервы так, чтобы они причинили меньше вреда. Так, Банк России за последние годы увеличил долю золота и китайского юаня почти до половины резервов.
Финансовый и геополитический кризисы (мы учитывали риски наступления обоих) имеют разные механизмы. Эти типы кризисов требуют принципиально разной реакции, по-разному влияют на экономику, но могут быть достаточно масштабными. Именно поэтому с 2014 года Банк России серьезно нарастил резервы. Так сделано именно потому, что Банк России учитывал, что если реализуется финансовый кризис, то оперативно воспользоваться золотом и юанями не будет возможности — эти активы не очень ликвидны. А если реализуется геополитический риск, то будут ограничены возможности использования резервов в долларах США и евро, и значит, необходим достаточный объем резервов в альтернативных активах.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Мы планомерно сокращали вложения в долларовые и евровые активы. Но полностью от них отказаться было нельзя, так как именно в этих валютах происходит большая часть внешней торговли, именно в этих валютах совершаются операции на валютном рынке.
У золото-валютных резервов одна функция – это инструмент, за счет которого центральный банк может защищать экономику от внешних кризисов. В тяжелых ситуациях они обеспечивают выплату валютного долга, критический импорт, стабилизируют валютный рынок. Хранить резервы внутри страны или потратить их внутри страны — это все равно что не иметь никаких резервов, вообще никакой защиты от внешних кризисов. Так наша страна жила в 1992–1999 годах. Тогда она была беззащитна перед внешними угрозами, это был практически непрекращающийся финансовый кризис. Именно поэтому центральный банк стремится накапливать резервы в хорошие времена и формировать структуру резервов таким образом, чтобы она позволила отреагировать на разные типы кризисов. Мы учитывали геополические риски, и формировали резервы так, чтобы они причинили меньше вреда. Так, Банк России за последние годы увеличил долю золота и китайского юаня почти до половины резервов.
Финансовый и геополитический кризисы (мы учитывали риски наступления обоих) имеют разные механизмы. Эти типы кризисов требуют принципиально разной реакции, по-разному влияют на экономику, но могут быть достаточно масштабными. Именно поэтому с 2014 года Банк России серьезно нарастил резервы. Так сделано именно потому, что Банк России учитывал, что если реализуется финансовый кризис, то оперативно воспользоваться золотом и юанями не будет возможности — эти активы не очень ликвидны. А если реализуется геополитический риск, то будут ограничены возможности использования резервов в долларах США и евро, и значит, необходим достаточный объем резервов в альтернативных активах.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
@ВладимирСавин-м5ц Банк России начал работать в 1992 году, когда нынешний герб России еще не был утвержден (это случилось лишь год спустя). Тогда для эмблемы Банка России было выбрано изображение, созданное выдающимся художником Иваном Билибиным, который, среди прочего, был автором герба Временного правительства, но более известен как иллюстратор русских народных сказок. В 2014 году эмблема Банка России была немного доработана, и в качестве элемента фирменного стиля используется, например, на нашей странице здесь.
Стоит также отметить, что не все центральные банки в мире пользуются государственной символикой. У многих логотипы существенно отличаются от государственного герба. Также нет единых стандартов относительно того, что используется на банкнотах и монетах – государственный герб или символика центрального банка, их выпускающего. Бывает по-разному. До недавнего времени на российских рублях изображалась эмблема Банка России, однако сейчас на вновь выпускаемых монетах и банкнотах используется государственный герб.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Нет, вы путаете здесь причину и следствие. Не инфляция растет из-за ключевой ставки, а наоборот, ключевая ставка — это инструмент воздействия на инфляцию. Но эффект от решений по ставке всегда происходит с лагом.
Когда Банк России поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней постепенно повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать.
В результате через некоторое время снижается спрос на товары и услуги, продавцам сложнее повышать цены, даже когда издержки растут и, как следствие, замедляется инфляция.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Золотовалютные резервы — это инструмент, за счет которого центральные банки могут защищать экономику от внешних кризисов. В тяжелых ситуациях они обеспечивают выплату валютного долга, критический импорт, стабилизируют валютный рынок. Кризисы, с которыми может столкнуться страна условно можно разделить на два вида:
Первый — традиционный финансовый кризис. Такие кризисы были в 2008, 2014 и 2020 годах. Во время этих кризисов сильно падают цены на наши экспортные товары, происходит резкий отток капитала из стран с развивающимися рынками. В такое время нужны резервы в валютах стран, с которыми Россия ведет активную торговлю и в которых номинированы долги компаний, банков и государства. Этими валютами являлись преимущественно доллары США и евро в безналичной форме. Они были необходимы для того, чтобы совершать операции на валютном рынке. Но у них всегда есть риск заморозки, поскольку оборот валюты всегда в конечном счете контролирует страна, которая ее выпускает (ЕС – евро, США – доллар, Россия – рубль и т.д.) Безналичная валюта всегда отражается на корреспондентских счетах в иностранных банках и поэтому защитить ее от блокировки невозможно.
Второй тип кризисов — геополитические. Чтобы такому кризису противостоять, необходимы резервы, на которые не могут воздействовать санкции западных государств. Поэтому Банк России за последние годы увеличил долю золота и китайского юаня почти до половины резервов.
Если происходит финансовый кризис, то оперативно воспользоваться золотом и юанями не будет возможности — эти активы не очень ликвидны. А если реализуется геополитический риск, то будут ограничены возможности использования резервов в долларах США и евро, и значит, необходим достаточный объем резервов в альтернативных активах.
Именно поэтому Банк России диверсифицировал золотовалютные резервы.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Сейчас на рынок выходит большое число начинающих инвесторов, имеющих слабое представление о фондовом рынке. Отвечая на вопросы тестирования, человек может проверить себя и лучше понять ответственность и риски, возникающие перед ним на фондовом рынке. Что же касается мисселинга и иных недобросовестных практик, то этот вопрос шире. Разумеется, мы считаем важным создать условия, при которых потребитель сможет понять основные особенности того, что он приобретает, а также сравнить одинаковые продукты в разных финансовых организациях и сделать информированный выбор. Для решения этой проблемы разработаны паспорта продуктов, или ключевые информационные документы (КИД). Их цель — проинформировать потребителя, чтобы он осознавал риски операций (не получить доход, потерять инвестированные средства, остаться должным). Также разрабатывается законопроект о правилах продаж финансовых продуктов, предусматривающий ответственность за неполное информирование. Кроме того, Банк России использует такой инструмент поведенческого надзора, как контрольные закупки.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
@mihailrich9281 видите ли, это не "наши догмы", это экономическая наука и весь мировой опыт денежно-кредитной политики. Япония, Швейцария и другие развитые страны долгие годы боролись с дефляцией, и низкими ставками и количественным смягчением стремились инфляцию разогнать. Ситуация в нашей стране долгое время была ровно противоположной. То есть инструменты и подходы мы используем одни и те же, но цели разные. Сейчас, когда инфляция растет во вес мире, те же развитые страны поднимают ставки, чтобы ее снизить.
Не знаем, как еще проще объяснить, разве что представьте двух пациентов, у которых проблемы с давлением – только у одного пониженное, а у другого повышенное. Врач же не будет им давать одинаковые таблетки?
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Мы беспокоимся о стабильности финансовой системы, для которой чрезмерное распространение криптовалют несет существенные угрозы. И эти риски могут коснуться не только владельцев криптовалютных активов, в этом вся соль. Что касается вашего замечания о расчёте инфляции – его проводит не ЦБ, а Росстат. Расхождения между "официальной" инфляцией и вашим ее восприятием - это нормально, такое расхождение абсолютно естественно. Ведь инфляция - это экономический индикатор, он рассчитывается по большой корзине продуктов и услуг по всей стране, как "средняя температура по больнице", а у вас свой собственный набор. Но экономистам нужен такой индикатор, грубо говоря ориентир. Если вы посмотрите на график инфляции по годам, вы можете не согласиться со значениями, но динамика скорее всего, совпадет с вашим восприятием. При этом, при принятии решений по денежно-кредитной политике всегда учитываются замеры инфляционных ожиданий – это по сути и есть "ощущаемая" инфляция.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. При этом отдельные товары могут заметно дорожать, другие — дешеветь, а третьи — вообще не меняться в цене. Росстат рассчитывает инфляцию на основе стоимости потребительской корзины — набора продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья. В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили. При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны. Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
Какие ваши деньги? Если вы имеете в виду заморозку резервов центрального банка, то на это мы неоднократно отвечали. Избежать ее было невозможно.
Золотовалютные резервы — это инструмент, за счет которого центральный банк может защищать экономику от внешних кризисов. В тяжелых ситуациях они обеспечивают выплату валютного долга, критический импорт, стабилизируют валютный рынок. Поскольку подавляющая часть мировой торговли и, соответственно, денежных операций происходит в долларах или евро, именно в этих валютах необходимы резервы.
Хранить резервы внутри страны или потратить их внутри страны — это все равно что не иметь никаких резервов, вообще никакой защиты от внешних кризисов. Так наша страна жила в 1992–1999 годах. Тогда она была беззащитна перед внешними угрозами, это был практически непрекращающийся финансовый кризис. Именно поэтому центральный банк стремится накапливать резервы в хорошие времена и формировать структуру резервов таким образом, чтобы она позволила отреагировать на разные типы кризисов:
Первый — традиционный финансовый кризис, какие случались в мире раньше. Такие кризисы были в 2008, 2014 и 2020 годах. Во время этих кризисов сильно падают цены на наши экспортные товары, происходит резкий отток капитала из стран с развивающимися рынками. В такое время нужны резервы в валютах стран, с которыми Россия ведет активную торговлю и в которых номинированы долги компаний, банков и государства. Эти валюты — преимущественно доллары США и евро.
Второй тип кризисов — геополитические. Чтобы такому кризису противостоять, необходимы резервы, на которые не могут воздействовать санкции западных государств. Поэтому Банк России за последние годы увеличил долю золота и китайского юаня почти до половины резервов.
Эти типы кризисов требуют принципиально разной реакции, по-разному влияют на экономику, но могут быть достаточно масштабными. Именно поэтому с 2014 года Банк России серьезно нарастил резервы. Сейчас они намного выше, чем у других стран с сопоставимыми экономиками.
Так сделано именно потому, что Банк России учитывал, что если реализуется финансовый кризис, то оперативно воспользоваться золотом и юанями не будет возможности — эти активы не очень ликвидны. А если реализуется геополитический риск, то будут ограничены возможности использования резервов в долларах США и евро, и значит, необходим достаточный объем резервов в альтернативных активах.
Можно ли было сделать что-нибудь, чтобы часть золотовалютных резервов в долларах и евро не заморозили? Такого способа нет. Безналичная валюта всегда отражается на корреспондентских счетах в иностранных банках и поэтому может быть заморожена.
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1
-
1